L'environnement se montre de plus en plus favorable aux marchés obligataires et de moins en moins à l'euro. La monnaie unique est descendue à son plus bas niveau depuis 11 mois face au dollar.

Outre le pétrole, qui se rapproche des 100 dollars le baril, les chiffres de conjoncture ont déçu, surtout en Europe. Selon les premières estimations d'Eurostat sur la zone euro, l'inflation s'est repliée à 3,8 % en août. D'où un changement radical des anticipations d'inflation. Les contrats inflation zone euro anticipent désormais un retour de l'inflation sur la cible de 2 % dans l'année à venir.

Les obligations sont les principales bénéficiaires du mouvement : le rendement des OAT à 10 ans s'est replié de 14 points de base (pb) à 4,24 %. De l'autre côté de l'Atlantique, le mouvement est plus marqué : les rendements des T-Notes 10 ans sont revenus à 3,59 %. La BCE continue néanmoins de voir des risques inflationnistes et a revu ses prévisions à la hausse pour 2008 et 2009.