La mauvaise santé de l'économie a fait flancher les marchés cette semaine. Hier, le CAC a encore reculé de 2,49 % pour finir la séance à 4 196,66 points, douché comme les autres grands indices par les mauvais chiffres de l'emploi aux États-Unis (lire en page 21). En cinq jours l'indice parisien a perdu 6,38 %, enregistrant ainsi sa plus forte baisse hebdomadaire de l'année.

Jeudi, après le discours toujours ferme de Jean-Claude Trichet, le président de la BCE, et après deux études pessimistes sur le marché de l'emploi aux États-Unis, le CAC 40 avait plongé de 3,22 %, enregistrant sa plus lourde chute depuis 6 mois. La veille, déjà, il avait reculé de plus de 2 %. En seulement 3 jours, entre mercredi et hier, le CAC 40 a perdu 7,5 %. La séance de mardi (+ 1,50 %) a permis à l'indice parisien de limiter les dégâts sur la semaine.

Depuis plusieurs jours, les inquiétudes sur la santé de l'économie mondiale prennent le pas sur les deux moteurs qui tiraient les marchés depuis plus d'un mois : la chute des cours pétroliers et celle de l'euro. Pourtant, les cours de l'or noir et des matières premières continuent de chuter. L'euro est même tombé hier un nouveau plancher juste sous 1,42 dollar.

Toutes les valeurs du CAC dans le rouge depuis janvier

La baisse des cours pétroliers, longtemps attendue, fait aujourd'hui reculer les valeurs pétrolières et l'ensemble du secteur de l'énergie. Ainsi, cette semaine, Total a abandonné près de 10 %. Les autres spécialistes de l'énergie et les groupes de services collectifs font également les frais de cette conjoncture dégradée. Veolia Environnement accuse une chute de 10,89 % en cinq jours et le groupe parapétrolier Vallourec chute de plus de 17 %.

ArcelorMittal qui faisait il y a peu encore la course en tête du CAC chute lourdement. Le titre a perdu pratiquement 19 % cette semaine dans le sillage des cours de l'acier et décroche ainsi la cuillère en bois du CAC 40 sur la semaine.

Désormais, toutes les valeurs du CAC sont dans le rouge depuis janvier. Faut-il pour autant désespérer ? «La chute des cours pétroliers qui pèse à court terme sur les indices ne manquera pas de faire reculer l'inflation, permettant ainsi une politique monétaire plus accommodante dans une Europe qui en a bien besoin», avance Marc Touati, stratège chez Global Equities. De plus, rappelle-t-il, la récession tant redoutée « ne rime par forcément avec déprime boursière ». Bien au contraire puisque «tant en 1993 qu'en 2003, la baisse de l'activité dans la zone euro a été de pair avec le rebond des indices boursiers européens, et notamment français». Celui-ci sera notamment favorisé par la baisse des taux d'intérêt ainsi que par la baisse de l'euro et la reprise, certes modérée, de l'économie américaine.

«Après encore deux à trois mois de forte volatilité avec régulièrement des poussées de fièvre baissière, l'horizon boursier devrait donc progressivement se dégager pour la fin 2008 et surtout en 2009», assure le stratège de Global Equities. En attendant il faudra s'armer de patience et surtout avoir les nerfs solides !